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5月31日圓融研究中心國內期貨周報

國務院發布關于推進國家級經濟技術開發區創新提升打造改革開放新高地的意見。為著力構建國家級經濟技術開發區(以下簡稱國家級經開區)開放發展新體制,發展更高層次的開放型經濟,加快形成國際競爭新優勢,充分發揮產業優勢和制度優勢,帶動地區經濟發展,國務院發布關于推進國家級經濟技術開發區創新提升打造改革開放新高地的意見。意見提到,支持地方政府對有條件的國家級經開區開發建設主體進行資產重組、股權結構調整優化,積極支持符合條件的國家級經開區開發建設主體申請首次公開發行股票并上市。

再現負增長,中國 4 月工業企業利潤同比下降 3.7%。國家統計局公布的數據顯示, 中國 4 月規模以上工業企業實現利潤總額 5153.9 億元,同比增速下降 3.70%,較前值 13.90%出現明顯回落。在 41 個工業大類行業中,27 個行業利潤總額同比增加,14個行業減少。由于 4 月 1 日起實施增值稅稅率下調,導致 4 月份部分工業產品需求在 3 月份提前釋放,加之同期基數較高,使得 4 月工業整體呈現承壓態勢。

財政部送來保險業降稅大禮。29 日,財政部稱保險企業發生與其經營活動有關的手續費及傭金支出,不超過當年全部保費收入扣除退保金等后余額的 18%(含本數)的部分,在計算應納稅所得額時準予扣除;超過部分,允許結轉以后年度扣除。自 2019 年 1 月 1 日起執行。與原政策相比,新規一是提升了免稅的額度,二是允許結轉至以后年度扣除,保險降稅政策將促進行業盈利及業務改善。

中國央行成立存款保險基金,注冊資本 100 億元。國家企業信用信息公示系統網站顯示,中國央行于 5 月 24 日成立了注冊資本為 100 億元的存款保險基金管理有限責任公司。根據公示信息,公司經營范圍包括:進行股權、債權、基金等投資;依法管理存款保險基金有關資產;直接或者委托收購、經營、管理和處置資產;依法辦理存款保險有關業務;資產評估;國家有關部門批準的其他業務。本周早些時候,因包商銀行出現嚴重信用風險,隨后,央行及銀保監會表示,接管前包商銀行的個人儲蓄存款本息由人民銀行、銀保監會和存款保險基金全額保障,各項業務照常辦理,不受任何影響,接管后的新業務也將提供全額保障。

美財政部發布半年度匯率報告:美國主要貿易伙伴均未操縱貨幣匯率。美國財政部 28 日公布半年度匯率政策報告,認為包括中國在內的美國主要貿易伙伴均未操縱貨幣匯率。美國財政部對 21 個貿易伙伴進行了審核,其中 9 個國家被加入觀察名單。這 9 個國家包括:中國、德國、愛爾蘭(新增)、意大利(新增)、日本、韓國、馬來西亞(新增)、新加坡(新增)和越南(新增)。印度和瑞士被移出觀察對象。此外,美國財政部指出,沒有一個主要的貿易伙伴符合匯率操縱的標準。

美聯儲宣布縮表后買債計劃:每月上限 200 億美元再投資國債超過部分買 MBS。 作為美聯儲公開市場操作的執行機構,紐約聯儲在 5 月 30 日周四美股盤后宣布了縮表計劃結束后的債券購買初步方案。從 2019 年 10 月開始,美聯儲將通過二級市場把聯邦機構債券和機構類住房抵押貸款支持證券(MBS)的到期本金再投資于美國國債,每個月的再投資上限為 200 億美元,任何超出的金額將被再投資到機構 MBS 中。美聯儲的計劃稱,最初的國債再投資將大體符合存量國債持有的久期組合,機構類債務到期本金的分配將在 11 類不同久期的國債中進行。

歐盟回應美國:按配額出口汽車不可接受。歐盟拒絕特朗普政府提出的任何“自動出口限制措施”,必要時會對 200 億歐元(224 億美元)的美國商品,包括卡特彼勒公司卡車、Xerox 打印機以及新秀麗行李箱等加征報復性關稅。瑞典貿易部長Ann Linde 周一表示,100%反對按配額出口;法國外交部次官 Jean-Baptiste Lemoyne 也表示,歐盟遵守 WTO 最惠國待遇原則,拒絕按配額出口。所謂“自動出口限制措施”,可以簡單理解為:讓歐盟在汽車及零配件出口到美國時實施配額,超過限額即自行停止出口。該條款早在上世紀 80 年代就徹底廢除,因為其違反了 WTO 最惠國待遇原則。

德國失業人數增幅創金融危機以來最高,德債收益率大跌逼近歷史低點。隨著經濟放緩開始對勞動力市場造成沖擊,歐洲最大經濟體德國的失業率 5 年多來首次攀升, 引發市場對于其經濟狀況的擔憂。數據顯示,德國 5 月份失業率從 4 月份的 4.9%上 升至 5%,自 2013 年 11 月以來首次月度攀升。此前 4 月 4.9%的失業率水平也創下 1991 年以來的最低水平。失業率上升之際,月度失業人數也在大幅攀升,5 月失業人數較上月大漲 6 萬人,增幅創 10 年最大,市場預測則是下跌 8000 人。這為市場購買德國國債提供了進一步的動力,推動德國 10 年期國債收益率進一步走低,跌破 0 關口。

日美首腦會談結束雙方未就貿易談判實質問題達成一致。北京時間5月27日周一, 日本首相安倍晉三與到訪的美國總統特朗普在東京迎賓館舉行首腦會談。雙方確認日美同盟關系,但會談未就日美貿易談判中雙方關心的實質性問題達成一致。在近 3 小時會談結束后的新聞發布會上,安倍晉三表示,日本企業對美國經濟貢獻最大,正設法與美國達成貿易協議。盡管安倍積極表態,但是特朗普依舊指出,美國同日本的貿易失衡規模大到“難以置信”,他的貿易談判的目標是減少逆差,希望美國出口商品在日本有公平的地位。

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