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6月7日圓融研究中心國內期貨周報

國常會:大幅提高小微企業不良貸款容忍度,從 2%放寬到 3%。李克強主持召開國務院常務會議,按照黨中央、國務院部署,為進一步實施創新驅動發展戰略,更大激發市場主體活力,會議確定了把“雙創”引向深入的措施。尤其值得關注的是,會上提到,引導金融機構降低小微企業融資實際利率和綜合成本,將小微企業不良貸款容忍度從不高于各項貸款不良率 2 個百分點放寬到 3 個百分點。鼓勵風投、創投加大對“雙創”的支持力度。

中俄聯合聲明:反對包括單邊貿易制裁在內的任何形式的保護主義。應俄羅斯聯邦總統普京邀請,中華人民共和國主席于 2019 年 6 月 5 日至 7 日對俄羅斯進行國事訪問并出席第二十三屆圣彼得堡國際經濟論壇。兩國元首在莫斯科舉行會談。聯合聲明提到,反對包括單邊貿易制裁在內的任何形式的保護主義,維護并鞏固以世界貿易組織核心作用和規則為基礎的開放、透明、包容、非歧視的多邊貿易體制。

鮑威爾暗示降息可能:將采取適當措施維持經濟擴張。6 月 4 日周二開始,美聯儲將在芝加哥舉行為期兩天的《美聯儲在傾聽(Fed Listens):貨幣政策策略、工具和溝通實踐會議》系列會議。美聯儲主席鮑威爾今日致辭時表示,美聯儲將采取恰當措施維持經濟持續擴張,鮑威爾表示:我們不知道貿易問題和其他事件將如何或何時得到解決,美聯儲永遠會用適當舉措來支持本輪經濟擴張。美國核心通脹在過去 12 個月小幅低于 2%,如果這種“低位意外”持續存在,將令美國基準貨幣利率更 加接近有效下限(ELB)。FOMC 同事和我自己必須而且已經嚴肅對待通脹不達標的風險,如果這種情況在一個穩健的經濟中持續,可能會帶來很難抵抗的通脹預期下行。鮑威爾表達了“對必要時降息的開放態度”,承諾將密切關注諸多不確定性局勢的進展,進而相應調整貨幣政策。

美國 SEC 通過新法案:投行等經紀商需對投資者承擔更多責任。美國證券交易委員 會(SEC)周三投票決定發布“最佳利益規則”(Regulation Best Interest),在以客戶的最佳利益為標準行事上,對股票經紀人提出了更為嚴格的要求。認為高于其現行標準的經紀人創造了對投資者的責任。SEC 表示,新規定旨在為投資者提供更多有關復雜薪酬激勵和其他可能影響經紀人建議的做法的信息,但不會根除華爾街基于傭金的銷售模式。

歐盟警告意大利正違反預算規則。意大利的經濟政策令歐盟感到不滿。歐盟警告稱, 意大利沒能兌現此前削減債務、控制支出的承諾。這可能導致歐盟對意大利的反建制派政府實施制裁。歐盟委員會周三表示,意大利未能達到控制支出和削減公共債務的的目標。目前意大利債務占 GDP 比重高達 132%,嚴重程度僅次于希臘,不僅是歐盟上限標準的兩倍,債務規模縮減的速度也不夠快。歐盟預算規則規定,成員國的預算赤字占 GDP 比重不得高于 3%、債務占 GDP 比重不得高于 60%。如果國家債務超過這一上限,需要用“令人滿意的”速度來減少債務占比。

澳洲聯儲近三年來首次降息,澳洲聯儲主席稱未來利率或進一步下調。北京時間 6 月 4 日周二,澳洲聯儲宣布降息 25 個基點至 1.25%,此為歷史最低水平,符合市場預期。此次降息也是澳洲聯儲 2016 年 8 月來首次降息。澳洲聯儲在聲明中表示, 在全球經濟前景仍然合理、但貿易問題的不確定性有所上升的背景下,調整利率是為了支撐經濟可持續發展,支持就業增長,進一步利用閑置產能,并在通脹問題上增強信心。同日傍晚,澳洲聯儲主席 Lowe 回答媒體提問時表示,下調現金利率的預期并非不合情理。當前的經濟預測是假定年底前利率為 1%。不預期利率會像其他央行一樣降得非常低。澳洲聯儲主席暗示未來利率可能還要進一步下調。

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